Les canaux de transmission monétaire: les leçons pour la politique monétaire

Publié le par cerdom

"Les années récentes ont vu les banques centrales de nombreux pays mener une stratégie de relèvement anticipé des taux d’intérêt destinée à prévenir une hausse de l’inflation due à la surchauffe de l’économie. Pour que cette stratégie s’avère un succès, les autorités monétaires doivent pouvoir évaluer précisément le rythme et l’incidence
de leurs actions sur l’économie, ce qui suppose une compréhension des mécanismes par lesquels la politique monétaire affecte l’économie".

 

FREDERIC S. MISHKIN
Banque fédérale de réserve de New York
Graduate School of Business, Université Columbia
et National Bureau of Economic Research

 

Deux questions fondamentales sont à se poser lorsqu'on aborde ce sujet:

-Comment les décisions de politique monétaire se transmettent à l’économie ?

-Quels sont les canaux par lesquels la politique monétaire agit sur l’économie ?

L'idée générale étant de montrer que les décisions de politique monétaire se transmettent à l’ensemble de l’économie par différentes voies qui finissent toutes par affecter l’évolution des prix et de la production.
Exemple : Une baisse du taux directeur de la BC va se répercuter sur :
-le taux d’intérêt à long terme (cf lien avec le prix des obligations)
-le cours des actions
-la quantité de prêts distribués par les banques de second rang
-le taux de change

 

Ici le lien de téléchargement du document:link

 

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